白酒批价承压关注年底估值切换机会开元ky棋牌食品饮料行业周报：

　　本周食品饮料板块继续调整••◆…■，乳品=▷▷•=、啤酒○○★◆◁-、软饮料子版块涨幅居前开元ky棋牌□△▲●□。本周SW食品饮料板块下跌1▽■☆.85%-▷◁◁，在31个申万子行业中排名第28□○□▽=。在申万食品饮料子板块中▲■，预加工食品○○、啤酒★■、软饮料涨幅居前□▪○◁▪，涨幅分别为1--=△□.95%▷▪-▼、1▷=■○•◆.03%★▼■、0-■☆★.38%▽◆☆▲◆▼，乳品开元ky棋牌◆△◁○▪、白酒▽▼▪……=、其他酒类跌幅最多△◇■▷★，分别下跌1▽■-□.90%□○☆▪•、2▷★▼▪•.57%◆◁▷★▲…、2◆▷○□▼.83%▲★☆。食品饮料板块个股中…☆▪，涨幅前五个股为安记食品（+50○-▲.23%）□○、海欣食品（+31◁▷•■•.91%）▼◁、西王食品（+10◁☆•◁.26%）☆-☆、金字火腿（+9◆□●□▷.08%）开元ky棋牌-★△…◁○、香飘飘(+8…◇▽.8%)●••△；跌幅前五个股为舍得酒业（-7◁==.46%）▼…•、日辰股份（-7▷●△▲.49%）…••◆□、西麦食品（-9△▲◁.30%）◆◁、燕塘乳业（-11▪◆☆▲.33%）◁☆□□▪◁、ST岩石(-14☆●■.84%)△…○。

　　白酒◆-▷▽■▼：飞天价格持续下探-□○•◆◁，-•▲-“价格倒挂▲…▲”（市场售价低于经销商进货价）成为普遍现象•▪◆△，另一方面传统政务及高端商务消费场景收缩□▲=◁△=，环比上周-3元=…◆▲••。打款进货意愿低迷•…●▪▪▽；估值已进入历史低位区间☆◇☆，但从股价层面来看☆▼，关注长期配置价值-□。对全行业价格信心造成冲击▷◇◁。环比上周-40元☆•▽。

　　本周SW白酒指数下跌2●▪•◇.59%…★▪★，经销商资金压力巨大▼•▪▲▽，严重挤压渠道利润□▲▼○▲。导致真实开瓶消费动力不足□…•○。电商平台出现1499元/瓶的零售价=●=…★□，目前飞天茅台（散瓶）批价1540元△…•，近期散瓶批价已跌破1600元/瓶☆□★△▪▷，行业面临高库存与弱需求的双重挑战-•▼，普五批价797元…○▷▼•▷，当前板块估值处历史10年11▽…-=□▼.27%分位数◁■★○■，

　　优选行业调整期下相对抗压的龙头公司◇○◁△★□，一方面渠道库存高企☆△•，近期白酒行业在基本面•-▼▪、价格层面与市场预期的三重压力下持续寻底★▲=▽▪○。推荐贵州茅台…○-▷•、山西汾酒◆★。

　　大众品◇○：整体表现平淡◆=•▪▲，关注年底估值切换机会◆△▲=☆。本周大众品股价整体表现平淡•☆▷▲★◁，其中速冻板块表现相对较好•▲•▼=。相关福建所属地个股由于地缘政治因素涨幅较高••○▼●，安记食品△▽…▲会开元ky棋牌食品饮料行业周报：、海欣食品本周上涨50=○◁△.2%和31▼▪○.9%☆▷▲△■▼。本周农夫山泉召开经销商大会○-▼▽▷，提出做强水▲•★◆、做大茶★◁☆=■•、拓新品三大战略路线年将重点推动炭仍咖啡等新品的市场拓展◆☆•☆★•，2025年10月推出无糖美式●•、低糖拿铁两款新品-▼，定价为5元/400ml□△，持续关注农夫新品推动情况…◇▼◇●☆，2026年水竞争格局有望改善农夫优先受益▼▪▪▼▷。三只松鼠布局社区新零售…●▲◁◆，本周生活馆首家旗舰店落地芜湖▷▽◆…-，开业3天销售额达126万元△○◁▷=●白酒批价承压关注年底估值切换机。生活馆共上架超1500个SKU-▷-•▲-，自有品牌占比超过90%=▽•，新品占比超过70%-□▼★◆▽。此前三只松鼠首家全品类生活馆于2025年6月在安徽芜湖松鼠新总部大楼开业▪•=，面积不足600平米○○□••，开业3日营业额突破100万△◆。消费板块历经几个月的深度调整▼△…，部分公司切换到明年估值已落入合理偏低的位置•■△•▼=，同时筹码较大出清◁▲◆，我们在此重点提示有业绩的消费股年底估值切换的机会△▷▷◆▼■，中长期推荐具备较好成长的优质公司◁★研包括线年度网上业绩说明会的全体投资者开 14•….请问公司2024年度及2025年一季度销售费用显著提升•,原因主要会是什么▽○●▽?2025年度的销售费用是否会进一步持续提升◁○•?答○-○ 更多 研包括线年度网上业绩说明会的全体投资者开，，持续看好泡泡玛特•□▪△☆☆、东鹏饮料▼▪●…□…、万辰集团□▪•、古茗▪◇▲■▼◁、蜜雪集团◆•□、西麦食品○-◇=▼▲。

　　长期配置价值凸显●●•△■■。作为行业风向标的飞天茅台批发价持续下滑-=，五粮液▽◆、国窖1573等高端单品批价也随之承压下行▽■•△，当前板块的调整已较为充分•◇，悲观预期在股价中得到显著反映▽▲！